Per November 2020, harga konsumen China mengalami penurunan terbesar sejak tiga tahun terakhir, menurut Biro Statistik Nasional China.
Sebagaimana dilaporkan oleh Bloomberg pada hari Sabtu (9/12/2023), penurunan ini juga lebih rendah dari yang diproyeksikan oleh mayoritas ekonom, sebesar 0,2%.
Biaya produsen turun lebih jauh lagi ke zona negatif, menunjukkan masalah yang dihadapi pemulihan ekonomi. Sementara indeks harga konsumen mengalami penurunan 0,5% dari bulan sebelumnya.
Harga produsen turun 3% dari perkiraan penurunan 2,8%. Biaya di tingkat pabrik telah berada di bawah deflasi selama empat belas bulan terakhir.
Sepanjang tahun ini, China telah menghadapi situasi penurunan harga yang sulit, sementara bank sentral negara lain berkonsentrasi pada menjinakkan inflasi.
Bloomberg Economics memperkirakan bahwa risiko deflasi akan berlanjut hingga 2024 karena tidak akan ada stimulus yang cukup untuk menghentikan kemerosotan harga perumahan yang telah menekan permintaan dan harga.
Karena permintaan domestik yang menurun, tekanan deflasi meningkat, kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom Pinpoint Asset Management Ltd.
Zhiwei menyatakan, “Hal ini menyoroti pentingnya kebijakan fiskal yang lebih mendukung.”
China menghadapi bahaya karena inflasi dapat menghentikan aktivitas ekonomi. Karena ekspektasi harga-harga akan turun terus, konsumen mungkin menunda pembelian. Ini akan meningkatkan biaya konsumsi secara keseluruhan.
Sebaliknya, karena permintaan yang tidak pasti di masa depan, bisnis dapat mengurangi produksi dan investasi.
Karena penurunan harga menurunkan pendapatan bisnis dan mempersulit mereka untuk membayar utang mereka, deflasi juga dapat membuat kebijakan moneter untuk menstimulasi ekonomi menjadi kurang efektif.
Tahun ini, bank sentral telah berusaha meremehkan ancaman deflasi. Bulan lalu, seorang penasihat People’s Bank of China mengatakan bahwa ancaman tersebut hanya sementara.
Dukungan yang Tambahan
Untuk mendorong permintaan domestik, China baru-baru ini menggunakan kebijakan fiskal. Dalam praktiknya, meningkatkan defisit anggaran dan mendorong bank untuk membantu pemerintah daerah membiayai kembali utang dengan suku bunga yang lebih rendah untuk meningkatkan kapasitas belanja mereka.
Para pemimpin China mengumumkan bahwa untuk membantu pemulihan ekonomi Negeri Tirai Bambu, mereka akan melanjutkan dan meningkatkan suntikan fiskal untuk tahun berikutnya.
Selain itu, pernyataan tersebut menunjukkan bahwa pemerintah China akan meningkatkan proyeksi pertumbuhan ekonominya untuk tahun depan.
Namun, meningkatkan belanja pemerintah akan sulit untuk mengimbangi penurunan permintaan di bidang lain. Per November, nilai penjualan rumah baru di antara 100 pengembang terbesar di China turun 29,6%.
Ekspor juga masih lemah, meningkat hanya 0,5% bulan lalu, jauh di bawah laju yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir. Para ekonom berpendapat bahwa karena masalah yang sedang berlangsung di industri properti, masih terlalu dini untuk mengidentifikasi titik terendah pertumbuhan.
Inflasi yang Disebabkan oleh Daging Babi
Harga daging babi turun karena pasokan yang melimpah dan konsumsi yang lesu telah membebani pasar, yang mendorong pemerintah untuk mengambil tindakan untuk mendukung harga, yang berkontribusi sebagian pada penurunan angka inflasi.
Berbeda dengan Indonesia, di mana inflasi didasarkan pada beras, daging memainkan peran yang signifikan dalam keranjang inflasi China karena popularitasnya di kalangan turis lokal.
Di bulan November, inflasi inti, yang tidak termasuk biaya energi dan makanan yang berubah-ubah, naik 0,6% tahunan. Ini mengulangi kinerja bulan sebelumnya.
Tahun ini, China telah menetapkan target inflasi tahunan sekitar 3%, yang hampir pasti tidak akan tercapai.
Para ekonom berpendapat berbeda tentang masa depan hingga 2024; beberapa mengklaim sentimen yang lebih baik dapat mendorong harga konsumen dengan kecepatan sekitar 1%, sedangkan yang lain mengklaim deflasi akan berlanjut hingga paruh pertama tahun.
Bruce Pang, kepala ekonom untuk China di Jones Lang LaSalle Inc., mengatakan bahwa tujuan kebijakan China tahun depan akan berfokus pada stimulus fiskal proaktif.
Menurutnya, harus ada keseimbangan antara peningkatan investasi dan konsumsi, serta pembatasan risiko utang pemerintah daerah.
